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专家通胀四大潜在风险需重视

发布时间:2019-09-14 09:58:25

专家:通胀四大潜在风险需重视

●应该力保粮食生产平稳增长

●关注国际大宗商品价格走势

●重视新增贷款对于价格影响

●加强通货膨胀心理预期管理

国家统计局不久前发布今年月份各项经济指标,这些指标告诉我们,我国经济回升基础得到进一步夯实,经济向好发展趋势更加明显,经济运行总体正常。

然而,经济形势也有隐忧,最应该警惕的当是价格走势,2月份CPI指数同比上涨2.7%,与上月相比扩大1.2个百分点。尤其应该引起警觉的是,CPI自去年7月进入最低值-1.8%之后,除了今年1月份例外,其它月份呈逐月上涨,自去年8月份起,逐月环比增长值分别为0.6、0.4、0.3、1.1、1.3、-0.4、1.2,总共回升了4.5点,月均0.65点。我国CPI调控目标为3%左右,现在这种增势如果持续,下个月就将达到调控的目标值。

与CPI走势相似,PPI也呈现这种递涨局面。今年2月份与去年同期相比上涨了5.4%,上涨幅度比上月扩大了1.1个百分点。PPI在去年7月进入最低值-8.2%后,自去年8月到今年2月逐月回升,月度回升值分别为0.3、0.9、1.2、3.7、3.8、2.6、1.1,总共回升了13.6个百分点,月均回升幅度接近2个百分点。

按供需均衡原理,今年发生恶性通胀基本不可能。但就当前我国经济现实情况看,通胀风险由多种因素决定,至少存在四大可能成为引发通胀的潜在因素,需要引起高度关注。

第一,粮食供应会不会发生大问题。手中有粮,心中不慌。尽管我们已经连续6个年头农产品产量平稳增长,但灾害因素不能忽视,如果今年出现大的自然灾害,造成粮食大幅度减产,这对物价是严峻考验。影响我国通货膨胀因素,农业生产、农副产品供应位列第一。2月份CPI上涨2.7%,在对八大类商品统计中,六种上涨、两类下降,而上涨最多的就是食品价格,上涨了6.2%。对此,我们应该超前谋划,多做准备。

第二,国际大宗商品价格走势影响。以伦敦原油市场为例,从2月初到目前,原油期货价格每桶从70美元左右上涨到80多美元。国际大宗商品价格如果发生大幅度上涨,输入型通货膨胀不可避免。全球各国为应对金融危机,无一例外地采取了扩张性货币政策,大宗商品价格上涨已成必然,就看上涨幅度有多大。2月份,我国工业原材料、燃料、动力购进价格上涨幅度达到10.3%,比PPI5.4%上涨幅度高出4.9个百分点,而去年同期为-7.1%,今年2月涨幅比上月扩大2.3个百分点。特别是2月份有色金属材料和电线类价格上涨30.1%,燃料动力类上涨了25.4%,这些原料的大幅度上涨,必将传导给产品市场,造成后续PPI继续攀升,从而产生普遍性影响。

第三,货币投放规模太大。早在16世纪,法国经济学家就已经把货币数量同商品价格联系起来了,在流通商品量大致确定的情况下,货币发得越多,价格上涨动力越大。为了实施适度宽松的货币政策,去年新增贷款规模达到95957亿元,同比增长98.72%。今年继续执行适度宽松的货币政策,新增贷款调控目标为7.5万亿元,而今年1月份就贷出去了1.39万亿元,2月份也达到7001亿元,月份完成全年规模的27.88%。投放出去的贷款就如"笼中老虎",一旦出笼,对价格走势影响不可小觑。

第四,通胀心理预期因素。通货膨胀会不会发生,心理预期因素非常关键。因而,管理好通货膨胀心理预期十分重要,如果确实出现大的自然灾害、粮食大幅度减产、从而CPI迅速走高,如果国际大宗商品价格持续走高,输入型因素导致PPI持续走高,造成老百姓恐慌心理,从而发生抢购,通货膨胀就会被恶化。

因此,今年宏观调控要"处理好保持经济平稳较快发展、调整经济结构和管理好通胀预期的关系",贯彻这个指导思想是今年制定宏观经济政策的关键,必须根据形势变化,本着节奏快、步幅小、震动轻的精神,把握好政策的力度、节奏,从而实现预期的宏观目标。

(作者为丁茂战 经济学博士、任职北京市崇文区委)


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