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电子行业周报超级财报周三星增速亮眼

发布时间:2019-11-30 10:59:52

  电子行业周报:超级财报周 三星增速亮眼

  本周专题:超级财报周,三星增速亮眼

  本周是"超级财报周",全球科技业巨头财报纷纷出炉:从业绩表现上看,苹果iPhone、iPad销量低于预期,且净利润增长乏力;三星依靠智能放量实现营收、毛利率双双上扬,净利润同比增长76%;微软、英特尔这两家传统PC巨头业绩疲软,微软借助Win8以及Surface维持了营收的增长,但净利润同比下滑,英特尔则营收、净利双双下滑;以互联广告和科技服务为主业的谷歌、IBM业绩相对亮眼,在低迷的经济环境中业绩取得持续增长。

  我们认为产品创新放缓和供应链瓶颈造成苹果出货量低预期,且这一现象可能持续,谷歌、微软、亚马逊等由软转硬的厂家和垂直一体化的三星将在各条产品线上与苹果争夺份额。目前消费电子创新龙头仍是苹果,iTV依旧是2013年最期待的产品,我们认为苹果短期会承受一定压力,但长期依旧看好其领先的创新能力和品牌效应。多屏时代来临,软硬结合趋势明确,科技行业商业模式面临重构,2013年是观察产业变化重要节点。

  华为、中兴分列12Q4全球智能出货第三、第五

  IDC发布数据,2012年全球出货17亿部,同比持平;其中Q4出货4.83亿部,同比持平。智能市场,全年出货5.45亿部,同比增长10%;其中Q4出货2.2亿部,渗透率达45.5%。在2012Q4,华为、中兴分别以1080万部、950万智能出货量名列全球第三、第五(市占率4.9%、4.3%,出货量同比增长90%、48%),但距离前两名三星、苹果仍有较大差距。

  本周A股电子指数下跌5.4%,跑输沪深300指数4.5个百分点本周()A股电子指数下跌70.97点,即5.4%,同期沪深300指数下跌0.9%,深证指数下跌0.8%,中小板指数下跌3.7%,创业板指数下跌3.1%。

  行业整体跑输沪深300指数4.5个百分点。从个股涨跌幅来看,本周涨幅居前的多为题材公司,前期表现强劲的消费电子板块则出现回调。其中安彩高科受非公开增发获批刺激,以19.85%的周涨幅位列第一。而前期累计涨幅较多、或受苹果财报影响的公司则出现一定幅度的调整。

  我们的观点:从2013年基本面来看,传统PC向轻薄高效能的升级趋势确定,平板电脑销量也会大幅增长,这些给中大尺寸触控屏、金属机壳、聚合物锂电池带来强劲的新增需求,建议关注触控屏和锂电池板块。另外,智能出货量将保持较快增速,且中低端的份额会扩大,建议关注国内中低端、三星产业链。安防行业延续景气,关注平安城市建设带来的投资机会。我们认为剔除波动因素,电子行业将有个股机会,建议投资者选择行业趋势明确、业绩增长确定性高的公司,低位买入,不鼓励追高。

  推荐组合:欣旺达、劲胜股份、长信科技、顺络电子、欧菲光、大华股份。

  风险提示:经济前景不明,消费者信心低落;全球货币宽松,铜、铝等

  原材料涨价;国内资金紧张,企业融资渠道受限;人力成本上升等。

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